恒大集团，到最危险的时候了。

4年前的2017年。

胡润研究院发布《 胡润百富榜 2017 》，恒大集团董事局主席许家印以 2900 亿元身价，第一次成为了中国首富。

但仅仅过去了4年，一切似乎都变了。

四年前，许家印在公司的年会上，意气风发地说：“ 我们已经成为世界最大的房地产企业，并跻身世界 500 强。” 

但四年后的今天，恒大已经有了天文数字版债务，可以说恒大，已经到了最危险的时刻。

这家公司会不会倒下，已经成为人人都在热议的话题。

01#

冰冻三尺

非一日之寒

为什么恒大，会如此快地遇到危机？

问题的根源，都来自于他们本身的业务模式，如果用最简单的话来说就是：高杠杆、高周转。

所谓高杠杆，就是负债率高，说白了就是借着银行的钱，然后去造房子卖房子，但是现在这一招玩不转了，国家三令五申地强调要去杠杠。

根据恒大的今年上半年的财报，目前恒大的债务约为 1.97 万亿，占到了总资产的 80% 以上，而这 1.97 万亿的债务中，1.5 万亿会在2021年到期。

换算一下数字，恒大目前的债务比贵州去年一年的 GDP 都高，同时这个数字，也超过新西兰、科威特等国一年的GDP，相当于海南全省人民 3 年辛勤劳作创造的财富，才能填平恒大的负债。

这就是恒大现在目前遇到的困境。

可是刚刚撤退的许老板，他恰好又是一个技高人胆大的人，有人形容，这人兜里有2块钱敢做20块钱的事，拽也拽不住。

有这样风格的老板，恒大做事情肯定是喜欢冒险的。

所以，当外部环境发生剧烈变化的时候，恒大的问题就被逐一暴露出来了，疫情冲击 + 楼市降温 + 上市放缓等等接踵而来，恒大就陷入了资金链的恶性循环，进而逐渐滑向了最危险的边缘。

02#

为了完成KPI

员工也入局

知乎上有很多恒大员工在吐槽，说他们加入恒大之后，职业生涯中就是逃不掉买房的指标要求的，而这几年更逃不掉买理财指标。

根据公众号「晚点Latepost」 报道，恒大汽车 3000 多名员工们去年十一黄金周接到的任务是卖 300 套房子。生产制造中心平均 8 个人一套；去年还有理财任务，最低 5 万起购；15 人左右的团队会分到约 1400 万元的推荐指标。

就是人人当销售，人人冲业绩的节奏。

很多员工们为了完成指标，更是出于对公司的信任，把自己的、亲戚的资产都投进去。

恒大如此着急，让员工入局，也是因为真的自己欠债太多。

可是，现在更加尴尬的一个点是：

最近很多恒大的员工、业主，都表示担心恒大倒了。因为他们倒下，自己没工作、没房子，一切血本无归。

可是自己的权益受损，又不能不维权。一旦大家维权，都想把事情闹大，万万没想到，事情闹大反而把企业逼死，恒大的股价天天都在掉，然后更没有现金流了。

员工心里也苦啊，但不知道怎么诉说。

03#

曾经成就你的

也会毁了你

在管理领域，大家都有一个共识就是，当下成就你的解决办法，可能是导致下一个管理问题的根源。

恒大也是如此，恒大也不是最近 5 年才成立的新公司，在市场中也不属于菜鸟级公司，在过去十几年来恒大也不是遇到只有一次危机。但这一次，恒大的危机是遇到了一个时代。

没错，就是这个时代。

我们有没有想过，为什么在此之前恒大每一次的降价都是成功的，有收获的？

答案就在恒大的那一句口号里。

这句话藏着时代巨大的红利，恒大每一次回笼现金流的成功并不是每一次的特价，而是特价之后都会升值。

可是现在一切都不一样，去杠杆是这个时代的主旋律。

时代已经不同了，一切都变了，在时代的注脚下，任何企业都没有那么大。

时代抛下你，真的连声招呼都不打啊！

04#

胜负未定

恒大还在做努力

往好的方面看，目前恒大还是想努力还钱的。

近半年来，恒大已经出售了嘉凯城、恒腾网络、恒大冰泉、盛京银行等公司的部分股权，回笼了160多亿元的资金。

而且，恒大能够摆上货架的优质资产还是有一些的，而作为地产企业，恒大握有的待开发土地、在建地产项目、已建成的商业地产也价值不菲。

地主家，还是有余粮的。

据今年年中的恒大财报披露，其所拥有的土地储备货值就达4568亿元，还有146个旧改项目，总货值近2万亿元。此外，恒大位于香港湾仔的总部大楼也已不再是非卖品。

理论上，恒大还是能还的起的。

难的就是，此刻出售资产，寻找买家是很难寻找的，加上还要谈上一个好价格更难。一边是迫在眉睫的流动性危机，一边是贱卖资产的心有不甘。

恒大的矛盾与挣扎可想而知。

但恒大似乎也别无选择，如今，恒大系整体市值已经跌去80%以上，本来可以用股份换现金，现在没有接盘，恒大手里的牌越来越少。

到这一步，恒大能做的，就只能用很低廉的价格，出售手里的土地资产。但这个过程中，只有债权人、购房者、投资者、员工会成为的损失承担者。

哎，受伤的还是平民百姓。

这个时代总是不缺故事，就是每一个故事背后的代价都太过惨烈！

最后，还是希望恒大还是能挺过这个难关。